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公司产业
汽车

新能源汽车跑路频现

文|本刊记者 张延陶 日期: 2019-04-15 浏览次数: 42

在刚刚结束的瑞士达沃斯峰会中,复星国际董事长郭广昌的一席话准确描述了2018年企业经营者的切实感受:“去年达沃斯的时候大家都很乐观,但实际上2018年的情况肯定低于大?#19994;?#39044;期。2019年的达沃斯,大家都比较悲观,但我觉得,可能2019年比大家悲观的想法要好一些。”

2018年的今日,想必对“转战新能源汽车?#27604;?#24561;?#28304;?#30340;诸多上市公司并没有预?#39057;?#25237;资退?#27604;?#27492;汹涌的袭来。

保命还是硬撑,答案不?#36828;?#21947;。


泡沫

万通地产(600246.SH) 2018年12月16日晚间公告,公司决定终止收购锂电池企业星恒电源股份有限公司的78.28%股份。

?#26434;?#25910;购终止的原因,万通地产方面给出的回应是,公司与交易各方未能就本次交?#23376;?#21270;及后续完善措施等重要法律及商业?#25165;?#36798;成一致,加之市场环境发生重大变化,继续推进交易面临较大的不确定性因素。

显然,市场环境突变是收购“流产”的根本原因。发改委在2018年12月正式发布了《汽车产业投资管理规定》,其中?#26434;?#21435;除过剩产能、抑制投机泡沫有了更为明确的门槛。投机政策红利已经成为不可能。

公开数据显示,目前已经有16家车企获得新能源汽车生产资?#21097;?1个省新能源项目投资规模达到5283亿元,已经落地的新能源整车项目超200个,公开产能超过2000万辆,而根据《汽车产业中长期发展规划》中的设定,2020年新能源汽车产销200万辆的目标已经被超过了10倍。

由此可见,新能源主机厂的?#26412;?#25193;容给整个新能源汽车产业链带来了吹泡沫般的连锁反应。除了对整车搭载的三电?#38469;?#25237;资风起云涌,配套产业的吸金能力也不可小觑。

彼时万通意欲收购的星恒电源是一家从事动力锂电池的研发、生产、销售的公司,2014年,星恒电源进入新能源电池市场,主攻新能源汽车和轻型车。2016和2017年的营业收入分别为10.18亿元和14.36亿元,净利润分别达到了1.04亿元和2.02亿元。

但深扒星恒电源不难发现,其核心?#38469;?#26159;专注于以锰酸锂为正极材料的动力锂电池的开发,而在三元锂渐成大?#39057;?#30005;池行业,这并非当前的主流?#38469;酰?#25919;策红利已经被市场现实吞噬。同时也意味着,在宁德时代(300750.SZ)与比亚迪(002594.SZ)已经独?#27099;?#22836;的高集中度电池行业中,?#38469;?#22721;垒早已不是最大的障碍,星恒电源的?#38469;酢?#21697;牌价值已经难?#26434;?#36136;。

在远超目标10倍的行业体?#32943;攏?#26032;能源汽车产业链中却存在着客观的?#38469;?#36335;径争论,燃料电池也正在被政策青睐。在这样的现实情况下,企业坚守风口的决心势必要面临严格的考验。

1月25日,中国能源政策研究院院长林伯强在达沃斯年会上表示,中国电动汽车市场的问题已经十?#32622;?#26174;:不仅过于分散,而且产能大幅度过剩。他表示,这两者?#26434;?#34892;业的可?#20013;?#21457;展没有好处。政府之前在考虑相应配套政策时并没有综合考虑,而是一个一个单出政策。这样很容易导致这个行业大规模的资金进入,造成大规模的产能过剩。虽然说成本降得很快,可是也付出了很大的代价。”?


砸钱才能不被淘汰

继美国、?#20998;蕖?#26085;本的汽车市场开始从鼎盛走向衰退,作为全球汽车最大单一市场的中国也从2017年的微增滑落到2018年的28年首次产销双降。

与此同时,由?#38469;?#21019;新引发的产业革命却在传统汽车产业周期末端扛起大旗,掀起了新一轮的汽车产业革命。而中国作为全球汽车市场的中?#27169;?#33258;然成为产业与?#26102;?#30340;焦点。

汽车作为?#26102;?#23494;集型产业,在浮躁褪去后,真金白银的“砸钱”才是入行的“投名状”。

1月24日晚间,科陆电子(002121.SZ)公告称,拟将持有的上海卡耐新能源有限公司58.07%股权以6.48亿元的价格转让给恒大新能源动力科技 (深圳)有限公司。此次交易完成后,科陆电子将不再持有上海卡耐股权。

科陆电子出售新能源汽车资产究竟原因几何?4天后的业绩预告修正公告给出了答案。

科陆电子方面表示,预计2018年归属于上市公司股东的净利润为亏损9亿-11亿元。而公司去年10月披露的2018年三季报中,科陆电子曾预计2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为0-1.37亿元。

?#26434;?#19994;绩预告大幅下调的原因,科陆电子解?#32479;疲?#20844;司全?#39318;?#20844;司百年金海科技有限公司出现经营亏损,全?#39318;?#20844;司深圳?#21095;?#30005;子?#38469;?#26377;限公司受行业影响经营业绩下滑,经过对未来经营情况的分析预测,判断公司因收购百年金海科技有限公司和深圳?#21095;?#30005;子?#38469;?#26377;限公司形成的商誉存在减值风险。

细观科陆电子的利润构成,虽然主营业务在三季报的利润占比从2017年同期的33.81%增长为55.57%。但是净利润却下降了92.69%。

科陆电子在公告中表示,此次转让上海卡耐股权是为了进一步聚焦新能源储能和智能电网?#32676;?#24515;主业,收缩投资和产业链?#36739;擼?#22238;笼资金,降低财务投融资成本,提升公司整体效益。

显然,在试水延展新能源产业链?#23395;?#30340;过程中,科陆电子的主营业务根本无法支撑?#20013;?#30340;“烧钱”。

与之相?#39057;?#36824;有京威股份(002662.SZ)。三年前,京威股份相继收购了五洲龙、长春新能源、江苏卡威?#28909;?#23478;新能源整车厂。但随着行业?#20013;?#30340;挤泡沫,三家整车厂?#20013;?#20111;损,2017年总计亏损达3.58亿元。随之而来的便是上市以来的首亏,2018年一季度京威股份亏损2658.29万元,负增长率达到136.34%。

在复制乐视“蒙眼狂奔”的路上,京威股份选择了止损。2018年以来,京威股份相继转让了其持有宁波京威电池、正道京威控股、宁波正威?#28909;?#20221;宁波新能源产业项?#32943;?#20851;股权。而近期,京威股份再次出售旗下3家盈利良好的子公司股权。

虽然在动能转化、换道超车的路上,新能源汽车在中国有着值得看好的理由。但没有?#20013;?#30340;资金输血,妄?#35745;?#20511;“买买买”搭上顺风车显然是不现实的。


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