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公司产业
汽车

江淮汽车 新能源赛道“逆行?#20445;?/span>

文|本刊记者 张延陶 日期: 2019-04-15 浏?#26469;?#25968;: 53

牵手大众、联姻?#36947;础?#27743;淮汽车(600418.SH)在新能源赛道虽然得到了两份强力背书,但却在2018全年的业绩预告中诚实地交出了“逆行”的成绩单。

在燃油汽车纷纷转型“触电”后,燃料电池又与锂电展开了“争宠内斗?#20445;?#26412;就根基不稳的新能源技术路径面临着改弦更张的不确定性;与此同时,补贴政策也开始敲响了倒计时的“警钟?#20445;?#21069;些年受惠于补贴的车企,大多业绩纷纷预警。

在凭借“新能源汽车”产业换道超车的自主时代,江淮却走上了合资时代的“老路?#20445;?#27743;淮大众能否成为继一汽大众、上海大众后,又一头利润奶牛?而与?#36947;?#30340;?#29486;?#21448;能否在“代工”以外找寻更为利己的位置?


业绩变脸

政策补贴?#26434;?#26032;能源汽车产业的发展犹如母乳,如今面临骤然?#22799;?#30340;窘境,车企纷纷深感不适。

在众多车企中,江淮汽车的业绩预告早早发布:2018年度江淮汽车归属于上市公司股东的净利润预计亏损7.7亿元,同比下跌278%;扣非净利润亏损为19亿元,同比下跌1940%。

同日,子公司安凯客车(000868.SZ)随即发布业绩预告,亏损状况与亏损幅度也同样令人咋舌。预告显示,2018年归属于上市公司股东的净利润亏损7.95亿-8.95亿元,2017年亏损2.3亿元。保守估计,同比下跌246%。

江淮汽车的亏损并非无迹可寻,2017年政策补贴?#24180;?#28982;而止令江淮的业绩开始变脸。

2015年是中国新能源汽车爆发的元年,在政策的推动下。新能源造车企业普遍获利丰厚,但同时,不少企业?#19981;?#19978;了“补贴?#35272;?#30151;”。江淮汽车自然未能免俗。

数据显示,2015-2017年,江淮汽车收到的政府补贴分别为:25.3亿、39.9亿以及3.92亿。与之?#26434;?#30340;公司净利润增幅分别为:55.28%、25.49%以及-62.83%。

补贴?#26434;?#27743;淮汽车盈利表现所带来的影响可见一斑。根据国家规定,2018年起,续航里程低于150公里的新能源汽车将不再享受补贴,且新能源汽车地方补贴也将被?#22411;!?/p>

而根据江淮汽车的财报显示,在江淮汽车大举“掘金”新能源的这几年,主业业务中的商用车板块却依然扮演者“造血?#34987;?#22120;的角色。2015-2017年,江淮汽车的商用车板块分别贡献了36.68%、38.98%以及48.68%的营收,而新能源车型扎堆的乘用车板块贡献的营收却逐年降低,分别为46.28%、44.02%以及32.35%。

因补贴而兴旺的新能源汽车销售在未来的竞争格局中是难以为继的。毕竟,在补贴退坡之后,新能源汽车涨价几无悬念。中国乘用车联席会秘书长崔东树曾表示:退坡政策退出会有更多电动车型涨价,这是必然的趋势。要覆盖成本的同时,企业还要考虑历史的补贴未到位资金的成本,因此必须涨价,盲目不涨价硬挺的企业很容易撑不住。

降价促销演变为涨价保本的同时,强敌环伺的市场环境更加剧新能源赛道的生存压力。

2019年2月22日上午,特斯拉的Model 3在北京首次进行交付。而在此之前,特斯拉已经于上海建设本地工厂,最?#23637;?#20135;特斯拉价格的进一步下探势必成为国内新能源车企的又一道“催命符”。


“尴”做嫁衣

国际赛道中,大众与福特建立联?#21496;?#28966;细分市场以求互补有无,宝马与奔驰?#34917;?#21516;投资出行业务剑指共享出行。传统车企的压力不?#36828;?#21947;,因此抱团取暖、联手保命已不?#22987;?/p>

中国车市的连续增长戛然而止,这进一步加速了车企联手的进程。无论是一汽、东风、长安的共同出海,还是比亚迪开放生态跨界联姻。背后所折射出的道理?#24049;?#19968;致——日子难过了。

2017年6月1日,在中德两国领导人的见证下,大众汽车集团与?#19981;?#27743;淮汽车集团股份有限公司(以下简称江淮汽车)于德国柏?#32456;?#24335;签署合资企业协议。

江淮汽车总经理项兴初表示,江淮大众是合资案例的新模?#20581;?#20013;方出产品和工艺技术,?#36335;?#20986;标准、要求,双?#20132;?#20110;对等的话语权,共享合资公司的?#25918;疲?#20849;同进行研发,面向全球销售。

根据规划,合资公司的注册资本共计20亿元,双方各自出资10亿元人民币,股比对等各占合资公司注册资本总额的50%。公司将以新能源汽车产品为基础并在新能源整车及零?#32771;?#30340;研发、生产、销售、出行方案?#30830;?#38754;进行全面?#29486;鰲?/p>

然而距今已经开启将近两年的?#29486;?#21364;仍没有迎来江淮大众量产车——思皓SOL E20X的正式开售。

一边?#24378;?#26395;在中国市场培育新能源以求后发制人的大众,另一方则是错过了合资时代,却意?#20960;?#21046;“市场换技术”的江淮。在后合资时代,江淮大众诞生的诉求多少?#34892;案?#24576;心思”。在一汽大众、上汽大众这两头利润奶牛身后,江淮大众若想实?#21046;放?#21521;上,难度不小。

除了大众,江淮还与?#36947;?#27773;车成立了合资公司。2019年1月10日,?#36947;?#27773;车发布2018年销量数据表示,截至2018年12月末,?#36947;碋S8累计交付11348辆。

在李斌赢下与小鹏汽车的?#36828;?#23616;中。作为?#36947;?#30340;代工厂,江淮贡献匪?#22330;?#22312;李斌口中:“江淮在合肥经济技术开发区,投资了几十个亿,帮我们建了一个全新的世界级工厂,用的是全球最好的设备,完全按照我们的工艺要求去设计生产线,我们会参与全程的制造?#29486;?#31649;理,而且按照我们的质量标准去验收车辆,江淮提供熟练的工人和成熟的制造管理。”

究竟是共同投资还是江淮“委身下嫁?#20445;?#25105;们不得而知。但是在?#36947;?#38144;量逐渐放量的过程中,江淮汽车愈发显得?#38480;巍?#39640;端新能源细分市场无所建树,自身?#25918;?#21147;却在?#29486;手?#36827;一步被“稀释”。


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